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大唐集团控股:业绩增收又增利,新拓广州、南京及南昌三城【2021·年报有料(17)】
时间:2022.04.01    | 来源:亿翰智库

2021年大唐集团控股销售规模突破五百亿,年内新拓广州、南京及南昌三城,深化“3+X”战略布局,但企业总土地储备依旧集中于南宁,市场下行风险较大,或对企业未来的销售业绩有所影响。

销售金额超500亿

深化“3+X”区域布局


2021年,大唐集团控股实现合约销售金额505.8亿元,合约销售面积493.2万平米,销售单价10255元/平米,业绩目标完成率达101.2%。得益于企业精准的营销策略,同时加快开发节奏,使得企业可售货源快速增长,带动大唐集团在行业下行的趋势中再创规模新高。

销售增长的背后离不开企业布局的支撑,2021年大唐集团控股遵循“3+X”的地域布局,即深耕海峡西岸经济区及北部湾经济区城市群,积极拓展长三角经济区城市群,并向若干长江沿线重要都市圈扩张。期内紧抓总部迁往上海的机遇,新拓广州、南京、南昌等城市,进一步完善长三角及其他重要经济发展都市圈的区域布局,新增地块24宗,规划建筑面积608万平米。

总土地储备方面,截至2021年年底,总建筑面积为2371.4万平米,分城市来看,主要位于南宁,大唐集团控股于南宁一城的土地储备建筑面积达753.2万平米,占总建筑面积的31.8%,其次为广州、重庆与长沙,建筑面积分别为215.4万平米、164.5万平米及123.8万平米,占总建筑面积的比例分别为9.1%、6.9%及5.2%,其余城市建筑面积占比均未超过5%。此外在大唐共计拥有的146个地产项目中,有93个为合作项目,土地储备平均权益占比为43.1%,处于行业较低水平,随着行业竞争格局的优化,预计权益比将逐步提升。

总体而言,大唐集团的土地储备分布较为集中,且以南宁为主。从管理层将总部迁至上海以及新拓南京等城市的一系列动作来看,后续布局或有调整,单个城市的货量占比或将更加均衡。

合联营企业业绩快速上升

助力公司营收净利双升


得益于销售规模的持续上升,2021年大唐集团控股实现营业收入112.5亿元,同比上升6.3%,毛利润27.0亿元,同比微升0.1%,净利润10.3亿元,同比上升8.0%,相对盈利指标方面,毛利润率较2020年下降1.5个百分点至24.0%,净利润率较2020年上升0.1个百分点至9.1%。在行业利润率水平普遍下降的环境中,大唐集团保持了利润率的相对平稳,依靠的是合联营业绩的快速上升,2021年大唐集团多个合作项目期内结转,因此应占合联营公司业绩由2020年的亏损0.5亿元上升至盈利1.4亿元,所得税开支方面亦同比下降10.8%至6.8亿元。

不过企业的费用管控能力仍有改善空间,2021年企业三费费用总额(管理费用+销售费用+利息开支)为26.9亿元,同比上升41.8%,三费费用率为23.9%,较2020年上升6个百分点。主要是利息支出由8.9亿大幅上升至14.5亿元,受企业新增借款规模上升所致,大唐集团的借款利息支出大幅上升,对企业盈利方面有较大影响。

债务结构持续优化

融资能力仍待加强


2021年,大唐集团控股的非控股权益同比上升51.6%至45.8亿元,得益于此,净资产的快速提升,大唐集团控股的债务结构亦得到了明显的优化,净负债率为51.6%,较2020年下降7.1个百分点,剔除预收款的资产负债率为76.1%,较2020年下降1.6个百分点,现金短债比(扣除预售监管资金)为1.13倍,较2020年下降0.17倍。

融资方面,受限于企业规模以及行业严峻的融资环境,大唐集团2021年企业平均融资成本为9.3%,较2020年上升1个百分点。2021年6月7日,大唐集团发行3亿美元的优先票据,1年期,票面利率为12.5%。

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